Research and analytics

Waiting, please

Source /
Region /
Сountry /
Date
Type /
Subject /
Language /
Reset
Source Comment
April 18, 2014
Alfa Bank Ежедневный обзор долгового рынка
mBank Polish Weekly Review
Raiffeisen Bank International AG Monthly Economic Review
RBI Group CEE Weekly
JAZZ CAPITAL Ежедневный обзор рынков 18.04.2014
Erste Group CEE Macro/Fixed Income Daily
UFS IC <p><strong><span>Вымпелком продает долю в операторе Gjezzy за $4 млрд: интересны евробонды VIP-18 и VIP-21</span></strong></p>
Description
Vimpelcom Ltd. в пятницу сообщил о продаже алжирскому государственному инвестиционному фонду Fonds National d'Investissement (FNI) 51% местного оператора Orascom Telecom Algerie SpA, работающего под брендом Gjezzy, за $2,643 млрд, говорится в опубликованном компанией сообщении. Согласно условиям сделки, перед ее закрытием, которое состоится до конца текущего года, Orascom Telecom Algerie также выплатит в пользу «Вымпелкома» дивиденды в размере $1,862 млрд, и суммарный доход оператора, таким образом, может составить порядка $4 млрд.   Благодаря сделке «Вымпелком» получит возможность полностью рассчитаться с краткосрочными финансовыми обязательствами и нарастить запас денежных средств. К концу 2014 года объем чистого долга оператора может сократиться до уровня $20,5-21,0 млрд, что, при сохранении показателя EBITDA на отметке 2013 года и без привлечения новых займов, будет соответствовать отношению 2,1-2,2х Чистый долг/EBITDA против 2,6х на конец 2013 года.   Появление подобных перспектив сокращения долговой нагрузки мы оцениваем позитивное событие с точки зрения будущего кредитного профиля эмитента. В этой связи ожидаем опережающего движения еврооблигаций «Вымпелкома» в ближайшие недели. Наиболее интересным с точки зрения перспектив роста цены выглядит размещенный в 2011 году выпуск VIP-21 (YTM – 7,52%, Z-спред 536 б. п.). Мы ожидаем снижения доходности данного евробонда на 50-60 б. п. в ближайшие недели, что будет соответствовать росту цены до отметки около 104% от номинала с текущего уровня 101,2% от номинала.   Также мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на более короткий евробонд VIP-18 (YTM – 6,71%, Z-спред – 533 б. п.), величина спреда к свопам которого превышает аналогичный показатель более дальнего выпуска VIP-19 и более короткого VIP-17 на 40 б. п. Потенциал снижения доходности выпуска VIP-18 составляет, на наш взгляд, также 50-60 б. п., что будет соответствовать росту стоимости до 110,5% от номинала с текущей отметки около 108,3% от номинала.
FPB Bank <p><span>Новости долговых и денежных рынков. Ежедневный обзор</span></p>
UFS IC <p><strong><span>Agreement at meeting in Geneva will support the Russian Eurobond market despite the day-off in Europe and the USA. Comments: PhosAgro.&nbsp;</span></strong></p>
Description
Global Markets and Macroeconomic News ·    The celebration of Good Friday in the West will bring the activity of the world markets to the minimum. ·    The agreement was reached in Geneva on the start of the settlement of the Ukrainian crisis. ·    USA: the index of manufacturing activity from Philadelphia Fed jumped in April from 9.0 to 16.6 p. p., the maximum for 8 months. ·    USA: jobless claims totaled only 304 thousand, expectations – 315 thousand.   Debt Market ·    The Russian Eurobond market rose on Thursday for the second consecutive day against the "soft rhetoric" in the address of President of Russia Vladimir Putin. ·    The market had no time to reflect the evening news on the agreement of the "Geneva Quartet" on the measures to de-escalate tensions in Ukraine. ·    On Friday, despite the holiday in Europe and the US, because of which the liquidity in the market will be very low, we expect the strengthening of the liquid Russian Eurobonds.   Comments ·    PhosAgro submitted on Thursday the financial results under IFRS for 2013. The company's revenues decreased by 3% to $3.39 billion, EBITDA decreased by 33% to $752 million. EBITDA Margin, by the end of 2013, declined to 22.9% from 33.2% a year earlier. The ratio of Net debt/EBITDA increased to level 1.78x against 0.79x at the end of 2012. By the end of 2012 the company's net debt was $1.23 billion, and the ratio of Net debt/LTM EBITDA - about 1.50x. This indicates that for 4Q13 PhosAgro had increased the net debt and the debt load. We estimate the published data as moderately negative from the point of view of the credit profile of the issuer and expect dynamics below the market of Eurobond PHORRU-18 (YTM – 5,12%, Z-spread – 378 b. p.).
Bank ZENIT <p>Монитор корпоративных событий</p>
IC RUSS-INVEST <p><strong>ДОЛГОВОЙ РЫНОК: Длинные ОФЗ скорректировались на 0,4%</strong></p>
Description
Семен Немцов, аналитик ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: 17 апреля, в четверг, котировки рублевых корпоративных обязательств корректировались после нескольких дней подряд негативной динамики. Средний рост составил 0,2%, а лидерами оказались бонды с дюрацией свыше 3 лет, прибавившие по 0,6%. Стоимость коротких выпусков с дюрацией до года осталась на достигнутых уровнях. Лидерами четверга оказались займы строительного сектора (+0,4%) и банков (+0,24%). АИЖК 21 прибавил 0,6%, ВЭБ 9 – 2,6%, а Татфондбанк БО-4 – 1,5%. Давление на рынок оказывали выпуски секторов машиностроения (-0,46%) и нефтегаза (-0,1%). Первый бонд Сухого упал на 0,46%, выпуск Роснефть 5 подешевел на 0,53%.  На рынке внутреннего госдолга наблюдался уверенный рост котировок выпусков с дюрацией свыше 5 лет, прибавившие в среднем по 0,37%. Интерес к данным займам заметно снизился, и торговый оборот составил менее 5 млрд руб. против 9,7 млрд руб. в среднем за месяц. На участке с дюрацией от 2 до 5 лет ОФЗ преимущественно дешевели и по итогам сессии снизились на 0,2%.
Eavex Capital Market Monitor April 18, 2014
Eavex Capital Обзор рынка 18 апреля 2014 г.
Alfa-Bank Ukraine Обзор валютного рынка 18.04.2014
ICU Daily Insight-Geneva diplomatic talks; Nadra Bank profits from devaluation; Liquidity down; YTMs decline; UAH up
Raiffeisen Bank <p>Fixed Income Daily: Макростатистика марта: страхи подстегнули потребление. Кредитные комментарии: ФосАгро, БРС.</p>
Promsvyazbank <p><strong><strong><span><strong><span></span></strong></span></strong></strong></p> <p>PSB Research || Кредитный комментарий: Фосагро, EDC.</p> <p><strong><span><strong><span></span></strong></span
BGK Biuletyn ekonomiczny
AK BARS Bank <p><span>АК БАРС Финанс. Ежедневный обзор долгового рынка.</span></p>
URALSIB Capital <p>Ежедневный аналитический обзор. Комментарии: <span></span></p> <p><span>Eurasia Drilling Company, ФосАгро, СИБУР, Группа ГМС.</span></p> <p><span></span></p>
BCS <p><span>Навигатор долгового рынка. Комментарии: Банк &laquo;Русский Стандарт&raquo;, ФосАгро, СИБУР, EDC, Группа ГМС</span></p>
Bank Saint Petersburg <p>Ключевые рынки. Дневной фокус 18 апреля 2014</p>
Description
ИЗМЕНЕНИЯ НА КЛЮЧЕВЫХ РЫНКАХПо итогам вчерашних торгов индекс S&P500 подрос на 0,1% и закрылся на отметке 1865 пунктов.Нефть марки Brent подешевела на  0,1% и стоила $109,5.Российский фондовый индекс РТС показал положительную динамику и поднялся на 1,6% до 1173 пунктов.Российская валюта вчера укреплялась и к доллару и к евро. В результате корзина потеряла 57 копеек. Доллар потерял 53 копейки, курс рубль/доллар составил 35,46. Курс евро оказался на 62 копейки ниже чем позавчера – 49,11.      ГЛАВНОЕРубль:  курс рубля укрепляется на фоне того, что опасения рынка не были реализованы.События на внешних рынках:  Джаннет Йеллен успокоила рынки, не прогнозирует пока повышения ставки ФРС.  Денежный рынок: Ликвидность на комфортном для рынка уровне, продолжается налоговый период. Рынок рублевого госдолга: Улучшение внешнего фона выразилось в отскоке вниз по доходностям основных выпусков госбумаг. РЕКОМЕНДАЦИИ После саммита в Женеве внешний фон существенно улучшился, это позволяет нам ожидать локального укрепления рубля. До конца месяца дополнительным позитивным фактором в пользу российской валюты станут налоговые выплаты по НДС (21 апреля), НДПИ и акцизам (28 апреля) и Налогу на прибыль (30 апреля). По итогам 2014 года мы, по-прежнему, прогнозируем  падение рубля. В конце года рубль может достигнуть уровня 37 рублей за доллар и 51,4 рублей за евро. Т.е. в случае укрепления рубля через месяц, мы рекомендуем использовать этот момент для покупки валюты. ВНЕШНИЙ ФОНВчера состоялась долгожданная четырехсторонняя встреча в Женеве в которой приняли участие министры иностранных дел России, США, ЕС и Украины. Глава МИД РФ Сергей Лавров заявил о том, что стороны призывают к освобождению захваченных административных зданий, амнистировать демонстрантов, не совершивших тяжких преступлений, а затем начать внутриукраинский диалог о будущем устройстве страны. При этом в страну в качестве наблюдателя будет направлена миссия ОБСЕ. Основной позитивный эффект от встречи состоит в том, что стороны договорились о принятии мер для разоружения сторон и отказа от насилия, это весьма позитивная новость для рынков.Между тем, Президент США Барак Обама не вполне удовлетворен результатами прошедших в Женеве переговоров. Он особо отметил, что если Россия не будет способствовать улучшению ситуации, то Вашингтон готов к применению новых санкций. Обама провел телефонные переговоры с канцлером Германии Ангелой Меркель, премьеров Великобритании Дэвидом Кэмероном. По сообщению СМИ президент США договорился с Германией о применении новых мер к России. Между тем, в Европе все громче звучат голоса, призывающие сначала оценить потери самой Европы от введения санкций против России, а затем уже принимать решения об их применении.Вчера, также прошла прямая линия с президентом РФ Владимиром Путиным. Рынок расценил итоги выступления президента позитивно, т.к. общий тон выступления не показал агрессии. Президент РФ призвал новое руководство Украины к диалогу с жителями протестующих регионов, а не с назначенными из центра руководителями, также, Путин опроверг обвинения об участии российских военных в выступлениях на востоке Украины. ЭКОНОМИКА РОССИИРубль По итогам вчерашнего дня курс российского рубля показал существенное укрепление. Это произошло в результате того, что выступление Путина и саммит в Женеве показали движение скорее в сторону стабилизации ситуации, чем в сторону усугубления агрессии и военного конфликта. На этом фоне рубль прибавил 27 копеек к бивалютной корзине. Сегодня после открытия торгов курс российской валюты умеренно скорректировался, однако сохраняется вблизи уровня в 35,50 по рубль/доллар. На следующей неделе продолжение налогового периода сможет оказать дополнительную поддержку курсу рубля. Если ситуация на Украине не покажет нового обострения, курс может устремиться к уровню 35 рублей за доллар.Коридор бивалютной корзины по-прежнему находится в диапазоне 36,30 – 43,30. Наши ожидания относительно стабилизации ситуации на валютном рынке подтвердились, ожидаем сохранения на следующей неделе.ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК Уровень ликвидности в системе снизился со вчерашнего дня на 77 млрд. рублей и составил 1,11 трлн. рублей.Росказна вчера предложила к размещению 140 млрд. рублей на 7 дней. Банки не воспользовались предложением в полной мере и взяли 115 млрд. рублей под средневзвешенную ставку 7,57% годовых, при этом максимальная ставка в заявках составила 7,8%. Сложилась интересная ситуация: при невысоком спросе и неполном размещении не все взяли деньги по минимальной ставке. Сегодня с депозитов в бюджет возвращается суммарно 140 млрд. рублей, но с учетом размещения во вторник сальдо по этим операциям остается положительным.Следующее заседание ЦБ РФ пройдет на следующей неделе в пятницу 25 апреля. Мы не ожидаем, что на этом заседании будут произведены какие-либо существенные изменения. По-прежнему полагаем, что ставки регулятора могут быть снижены не ранее июня и лишь при условии начала замедления инфляции, чего пока не происходит.РЫНОК РУБЛЕВОГО ГОСДОЛГАРезультаты саммита в Женеве оказались позитивными, что и привело к отскоку вниз по доходности основных выпусков ОФЗ. Сегодня движение вниз по доходности может продолжиться.
ROSBANK <p>Брифинг долговых рынков (Фосагро)</p>
Halyk Finance <p>Рынки за день - 18 апреля 2014</p>
UFS IC <p><strong><span>Договоренность &laquo;Женевской четверки&raquo; поддержит рынок еврооблигаций РФ, несмотря на выходной в Европе и США. Комментарии: ФосАгро.</span></strong></p>
Description
Мировые рынки и макроэкономика ·    Празднование Западом Страстной пятницы сведет активность на мировых рынках к минимуму. ·    В Женеве было достигнуто соглашение о начале урегулирования украинского кризиса. ·    США: индекс производственной активности ФРБ Филадельфии подскочил в апреле с 9,0 п. до 16,6 п., максимум за 8 месяцев. ·    США: заявки на получение пособий по безработице составили только 304 тыс. при ожиданиях роста до 315 тыс.   Долговой рынок ·    Российский рынок еврооблигаций в четверг вырос второй день подряд на фоне «мягкой риторики» в обращении президента России Владимира Путина. ·    Вечерние новости о договоренности «Женевской четверки» относительно мер по деэскалации напряженности на Украине рынок отыграть не успел. ·    В пятницу, несмотря на выходной день в Европе и США, из-за которого ликвидность на рынке будет весьма низкой, мы ожидаем укрепления ликвидных российских евробондов.   Комментарии ·    Компания «ФосАгро» в четверг представила финансовые результаты по МСФО за 2013 год. Выручка компании снизилась на 3% до $3,39 млрд, EBITDA сократилась на 33% до $752 млн. Рентабельность по EBITDA по итогам 2013 года сократилась до 22,9% с 33,2% годом ранее. Отношение Чистый долг/EBITDA возросло до уровня 1,78х против 0,79х на конец 2012 года. При этом на конец 3К13 чистый долг компании составлял $1,23 млрд, а соотношение Чистый долг/LTM EBITDA - около 1,50х. Это указывает, что за 4К13 «ФосАгро» нарастила и объем чистого долга, и долговую нагрузку. Мы оцениваем опубликованные компанией данные как умеренно негативные с точки зрения кредитного профиля эмитента, и ожидаем динамики слабее рынка от евробонда «ФосАгро» PHORRU-18 (YTM – 5,12%, Z-спред – 378 б. п.).
Halyk Finance <p>HF Daily - April 18, 2014</p>
Gazprombank <p><span>Ежедневный обзор долговых рынков</span></p>
Nordea Bank <p><span>Ежедневный обзор рынков</span></p>
Probusinessbank <p>Ежедневный обзор рынка акций 18 апреля 2014 года</p>
Description
В пятницу активность на рынке ожидается заметно ниже обычной в связи с выходным днем на торговых площадках Европы, США, Австралии, Гонконга. Вчерашний, в целом позитивный настрой мировых рынков, может оказать и сегодня поддержку российским акциям, однако из-за низких объемов торгов возможны движения, не обусловленные внешним фоном. На сырьевом рынке сегодня цены на нефть остаются на вчерашних уровнях возле отметки $109,7. 
Bank ZENIT <p>Ежедневный обзор долговых рынков</p>
minimizeexpand
150 000
issues: local and international bonds
170
countries
+7 812 336 97 21
pro@cbonds.info
150 000
issues: local and international bonds
170
countries
Сbonds is a global Fixed income data platform
+7 812 336 97 21
pro@cbonds.info
Data
  • Descriptive data on bonds
  • Bond Quotes from trading systems and market participants
  • Prospectuses and other issue documents
  • Credit ratings
  • Indices and indicators
  • Market news and analytical research
Analytical instruments
  • Multi-parameter bond database search
  • Bond Maps
  • Market calendar
  • Bond calculator
  • Watchlist and Portfolio management
  • Chart analysis
  • Mobile App and Excel Add-in Tool
Enter or RegisterSubscription/Trial access