Contact us (+ 7 (921) 446-25-10)
×
Texting is available for authorized users.
Please register or log in at the website.
×
Your request for online training is sent. Cbonds managers will be in touch with you shortly. Thank you!

Research and analytics

Waiting, please

Source

Select all
onoff
 / 
  • Alfa Bank
  • Bank ZENIT
  • Dow Jones & Company
  • Goldman Sachs Asset Management
  • Promsvyazbank
  • Raiffeisen Bank
  • Region BC
  • ROSBANK
  • Sberbank CIB
  • URALSIB Capital
  • Veles Capital
  • VTB Capital
  • ABSA Bank
  • ACRA
  • Adamant Capital (Ukraine)
  • African Markets
  • AK BARS Bank
  • Al Masah Capital
  • Alfa-Capital
  • Aricapital Asset Management
  • Ashmore Investment Management
  • Asian Development Bank (ADB)
  • Asyl-Invest
  • Bank Audi
  • Bank of Russia
  • Bank Saint Petersburg
  • BCC Invest
  • BOC International
  • Bondcritic Limited
  • Byblos Bank
  • Cbonds EM
  • Cbonds Group
  • Cbonds Legal
  • Cbonds Research
  • Cbonds Review
  • Center for Strategic Studies
  • Commerzbank
  • Concorde Capital
  • Dagong Global
  • Danske Bank
  • DBS Bank
  • Development Bank of the Republic of Belarus
  • DNB ASA
  • Dr. Priebe Consulting
  • Eavex Capital
  • Emirates NBD
  • Empire State Capital Partners
  • Erste Group
  • EuroRating
  • FUIB
  • Galt and Taggart
  • Gazprombank
  • GfK Rus
  • GLOBEXBANK
  • Halyk Finance
  • Hong Leong Bank
  • HSBC
  • IC RUSS-INVEST
  • ICU
  • IFC Solid
  • IG UNIVER
  • Investcafe
  • J.P. Morgan Asset Management
  • Janney
  • Kazkommerts Securities
  • KIT Finance
  • Liniya Prava
  • Magister Capital
  • Maybank
  • Ministry of Economic Development and Trade of Ukraine
  • Ministry of Finance (Belarus)
  • Moscow Exchange
  • MosFinAgency
  • Nikko Asset Management
  • Nordea Bank
  • NRA-Ryurik
  • NSD
  • OCBC
  • Otkritie Bank
  • Otkrytie Brokerage House
  • OTP Bank (Ukraine)
  • Pacific OTC
  • Price center «Cbonds Valuation»
  • Promsvyaz, Ltd.
  • PwC (Global)
  • Raiffeisen Bank Aval
  • Raiffeisen Capital Asset Management Company
  • Rating-Agentur Expert RA
  • RBI Group
  • Republic of Turkey Prime Ministry Undersecretariat of Treasury
  • Research for Traders
  • RHB Bank
  • Risk Management Institute
  • RUSIPOTEKA
  • Saxo Bank
  • Sberbank (Ukraine)
  • Sberbank Asset Management
  • Schildershoven Finance B.V.
  • SP Advisors
  • Standard Bank
  • TBC Capital
  • Tengri Capital
  • Tradeweb
  • UkrSibbank
  • Vnesheconombank
  • World Bank
Region /
Сountry /
Date
Type /
Subject /
Language /
Reset
Source Comment
April 20, 2005
Region Group На вторичном рынке сегодня не исключаем возможность продолжения плавного повышения цен на фоне роста курса рубля и избытка рублевой ликвидности
Description
Валютный и денежный рынок Во вторник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ снизился на 5-6 копеек на фоне укрепления курса евро относительно доллара на международных рынках, курс которого закрепился выше уровня $1,3, вследствие слабых статистических данных по экономике США. Суммарный оборот по доллару снизился и составил около 1,174 млрд. рублей. Ставки на рынке МБК сохранились на низком уровне на фоне незначительного спроса на рублевые ресурсы и высокого уровня рублевой ликвидности: «overnight» для крупных банков составляли порядка 0,25-0,5% годовых, для средних банков – порядка 0,5-0,75% годовых. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России составляли около 492 млрд. против 491 млрд. рублей накануне. Кроме того, Банк Росси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере около 25 млрд. рублей. В среду возможно некоторое повышение ставок МБК из-за выплат НДС, однако вряд ли оно будет существенным, учитывая высокий уровень рублевой ликвидности банковской системы и продолжающиеся продажи доллара на фоне снижения его курса. Долговой рынок Оборот по ОФЗ во вторник вырос и составил около 957 млн. против 281 млн. рублей накануне, однако говорить о росте активности не приходится, т.к. около 3/4 объема сделок пришлось на четыре выпуска. При этом с двумя из них с погашением в 2007 году сделки (около 55%) носили явно договорный характер. Кроме того (более 20%) пришлось на два выпуска ОФЗ с погашением в сентябре 2005 года и в марте 2009 года при росте цен на 0,08 и 0,15 п.п. На долю двух долгосрочных выпуска ОФЗ-АД 46017 и 46018 пришлось около 14% от суммарного оборота, цены которых снизились на 0,015 и 0,033 п.п. соответственно, а доходность выросла до 8,36% и 8,84% годовых. Сегодня будет размещаться Минфином РФ дополнительный выпуск госбумаг выпуска 25057 с погашением в январе 2010 года объемом 10 млрд. рублей по номиналу. На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущими торгами и составил около 514,9 млн. рублей (в РПС оборот составил более 1,6 млрд. рублей) на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков. Доля подешевевших бумаг составила около 10% от суммарного оборота. При этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам Москва-39 (28,92 млн. руб., -0,46 п.п.), Новосиб.обл.-2 (3,5 млн. руб., -0,2 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Мос.область-5 (177,3 млн. руб., +0,08 п.п.), Москва-36 (86,86 млн. руб., +0,18 п.п.), Москва-29 (71,1 млн. руб., +0,15 п.п.). На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок снизился относительно предыдущего дня и составил около 275 млн. руб. (в РПС – около 1,6 млрд. руб.) на фоне повышения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 34% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Нортгаз-Финанс (11,8 млн. руб.), средневзвешенная цена которых снизилась на 10,95 п.п. (+8,0 п.п. на закрытие). Кроме того, снижение цен при относительно высоких оборотах было зафиксировано по облигациям НГК ИТЕРА (19,5 млн. руб., -0,12 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям УРСИ-4 (22,6 млн., +0,09 п.п.), ФСК-1 (21,1 млн. руб., +0,29 п.п.). Выводы и рекомендации Во вторник на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций отрицательная динамика цен сменилась на положительную на фоне роста курса доллара Сохранение интереса инвесторов к рублевых облигациям подтвердили результаты аукциона по размещению трехлетних облигаций Мегафона, на котором ставка купона была установлена на уровне 9,25% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,47% годовых, что оказалось ниже многих прогнозов. На вторичном рынке сегодня не исключаем возможность продолжения плавного повышения цен на фоне роста курса рубля и избытка рублевой ликвидности. Наиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, выглядят среди корпоративных облигаций: ЮТК-1 к погашению, ЮТК-2 и ЮТК-3 к оферте; среди муниципальных - Чувашия-4, Нижегородская область- 2, Воронежская область-1, Новосибирская область-2 и Московская область-5.
BINBank Ежедневный обзор рынка облигаций
UniCreditSekur Ежедневный обзор долгового рынка
Description
Рыночный комментарий Высокая активность наблюдалась в российском сегменте рынка евробондов после резкого расширения спрэдов во всех рискованных классах активов в начале недели. Мы наблюдали активные покупки во всех суверенных выпусках, спрэд России-30 сузился до уровня G+206 бп и торговался на этом уровне на протяжении всего дня. Котировки CDS на суверенный риск России сузились и сейчас находятся всего на 10-15 бп шире, чем котировки на Мексику. Тем не менее, несмотря на позитивные настроения, связанные со всеобщими ожиданиями сделки с Парижским Клубом и, несомненно, последующими позитивными действиями рейтинговых ангентсв (напоминаем, что следующая встреча Россия-Парижский Клуб запланирована на 7е мая), мы будем наверное продолжать наблюдать повышенную волатильность спредов корпоративных облигаций и облигаций развивающихся рынков. Очень плохие квартальные результаты, объявленные вчера компанией General Motors (очень крупного эмитента еврооблигаций), могут послужить причиной для снижения её рейтингов до спекулятивного уровня, что может послужить ещё одним толчком к оттоку средств из рискованных активов. На рынке рублёвых облигаций, мы наблюдали активную торговлю в 1м эшелоне и обоюдные потоки в короткой и средней Москве, Газпроме и РЖД, причём котировки по ФСК несколько улучшились. Мы наблюдали так же хороший спрос на отдельные имена 2го эшелона, такие как ЮТК 2 и 3, ТД Мечел; в третьем эшелоне мы видели хороший спрос на новые выпуски Салаватстекло и ПИТ. Курс рубля продолжает медленно укрепляться, и у нас есть ощущение что участники рынка достаточно комфортно себя чувствуют на существующих ценовых уровнях (в частности, мы видим, что многие крупные УК начали интересоваться достаточно одиозными именами 3го эшелона). «Нортгаз» проводит завтра пресс-конференцию, посвящённую конфликту с «Газпромом» (12:00, мт).
Raiffeisen Bank Daily Market Monitor: We except the positive sentiment to remain in coming days although risks remain on the benchmark side
Description
The Rouble bond market saw positive movement on Tuesday, as both global interest rate dynamics and a strengthening local currency supported rouble instruments. We expect the same factors to be in play on Wednesday, although rouble appreciation is unlikely to be as important as on Tuesday. The main even on the market should be the additional placement by auction of OFZ 25057 for Rub 10 bln. The bond, maturing in January 2010, was traded at 7.7% YTM on Tuesday. We believe the auction could have a significant impact on the market if the Finance Ministry allows a significant premium for the secondary market at the auction by creating pressure on other segments of the local bond market. Otherwise, a minimal premium at the auction would have little broader impact. Meanwhile, one of Russia’s largest mobile operators, Megafon, successfully placed its third bond issue on Tuesday. The volume of the three-year issue was Rub 3 bln with a coupon rate of 9.25% at auction, implying 9.46% yield to maturity. According to the company, demand was over Rub 7 bln, more than double supply. That allowed the company to place the bonds at a yield below expectations (9.5- 9.75% YTM) – confirming positive sentiment on the market. The Eurobond market demonstrated positive dynamics on Tuesday. The Russia’30 yield contracted 9 bps to 6.3% as short positions were covered and positive news leaked out of the United States: March PPI statistics reduced inflation concerns, decreasing the probability of aggressive U.S. interest rate hikes. Another driver for Russian bonds were rumours about a potential Russian sovereign rating upgrade following a successful early Paris Club debt repayment. We except the positive sentiment to remain in coming days although risks remain on the benchmark side as Wednesday’s U.S. economic statistics could shake the market again: U.S. March CPI (0.5% m-o-m expected), mortgage applications and the Federal Reserve’s beige book should show the way.
Ukrsotsbank Ukraine: Weekly review of financial markets
Description
Demand for OVDP resumed after switching to weekly held auctions – Ministry of Finance placed 994-days OVDPs for UAH720.28 mln and 4-years OVDPs onds yield spread widened 20 b.p. due to strong demand for US Treasuries for UAH72.083 mln VAT bonds\' spread has narrowed to 1.5% as bid yield moved lower to 5.68% Ukraine 10Y Eurob Bond
SPURT Bank Ежедневный обзор финансовых рынков - 20 апреля 2005г.
ROSBANK Обзор долгового рынка за 20.04.05
BM-Bank Ежедневный обзор долговых рынков
FC URALSIB Рублевый рынок:
Мегафон-3 - 9,46%, при переподписке в 2,3 раза
ОФЗ 25057 - справедливая доходность на аукционе - 7,8%.
Description
Рынок рублевых облигаций КОММЕНТАРИИ ПО РЫНКУ Прошедшим днем рыночная активность была очень низкой, ажиотаж вокруг Нортгаза начал спадать и рынок возвратился в свое обычное для последнего времени вялое состояние. Единственным относительно активным сектором продолжает оставаться муниципальный рынок, где лидерство по торговым оборотам удерживает выпуск Мос обл-5 (893 млн руб., доходность выпуска – 9,06%). Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1130,12 (+1,81). Курс рубля … вырос на 7 копеек, продолжая движение вслед за евро, сейчас курс рубля составляет 27,75. Евро пока довольно уверенно чувствует себя выше уровня 1,30. На текущий момент курс евро составляет 1,3056 долл/евро. Наш долгосрочный взгляд на рубль остается позитивным, поскольку сценарий постепенного укрепления национальной валюты в условиях экстремально высоких цен на нефть выглядит единственно возможным Денежный рынок Остатки на корсчетах повысились на 13 млрд руб. до уровня 272,2. Однодневная ставка MIBOR стоит на месте – 1,46%, рынок по-прежнему не испытывает трудностей с ликвидностью. Эта неделя, хотя и самая напряженная с точки зрения объема свободной ликвидности в этом месяце, пока проходит под эгидой низких ставок. Уже после 22 числа остатки на корсчетах возобновят свой рост, чтобы достигнуть максимума к первым числам мая. В мае картина изменения уровня ликвидности обычно бывает нечеткой из-за праздников, в результате чего в этом месяце не бывает столь выраженным падение уровня остатков в районе 17-22 чисел. Нортгаз-Финанс Вчера ситуация немного стабилизовалась, слухи о способности компании Нортгаз обслужить свой долг сдвинули котировки Нортгаз-Финанс вверх, а продажа бумаг выпуска приостановилась. Сейчас доходность облигаций находится на уровне 35,67%, цена последней сделки – 91,91% от номинала. Сегодня пресс-служба компании опубликовала заявление, в котором сообщила, что обязательства ООО «Нортгаз-Финанс» по выплате третьего купона будут исполнены в полном объеме и в установленный срок. Тем не менее, пока судить о платежеспособности Нортгаза еще рано, да и в случае своевременной выплаты купона, говорить о высокой вероятности погашения облигаций в ноябре также преждевременно. Предстоящее размещение – ОФЗ 25057 Сегодня ЦБ проведет аукцион по доразмещению выпуска ОФЗ 25057 объемом 10 млрд руб. Мы считаем, что, выставляя заявку по доходности 7,8%, инвесторы получат шанс заработать премию, зафиксировать которую можно будет в течение ближайших дней. Прошедшее размещение – Мегафон-3 Вчера на ММВБ состоялось размещение выпуска Мегафон-3 объемом 3 млрд руб. По информации организатора займа, спрос на аукционе превысил 7 млрд руб. Однако доходность выпуска на конкурсе – 9,46% на три года – была несколько выше, чем можно было бы ожидать при такой значительной переподписке. Торговые идеи Лучшим способом приобретения бумаг в сегодняшних условиях остается участие в первичных размещениях. Хотя выпуск ЛСР еще не начал вторичное биржевое обращение, покупка бумаги на внебиржевом рынке представляется нам достаточно привлекательной. По текущей цене (100,3%) доходность выпуска составляет 14,04%, что на срок в 1 год представляется нам оптимальным вариантом для инвестирования среди бумаг сравнимого кредитного качества и длины. Помимо этого, на вторичном рынке в диапазоне инвестирования до 6 месяцев мы рекомендуем к покупке: Алтайэнерго (10,11% на 3,6 мес). На более длинных сроках (6 мес. и более) выглядят привлекательно: МИГ (13,32% на 8 мес.), Парнас (11,16% на 11 мес), Трансмаш (12,15% на 13,6 мес), Кристалл (12,47% на 22 мес.). Краткосрочная перспектива Мы ожидаем сегодня достаточно крепкого рынка, факторами, способными оказать поддержку могут послужить укрепление рубля, а также позитивная динамика рынка евробондов. ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ Спекулятивным инвесторам: Участвовать в первичных аукционах, требуя премию, которая с высокой вероятностью обеспечит прибыль при продаже через короткое время. Инвесторам в фиксированную доходность : Увеличивать объем вложения в короткие инструменты. Облигации с наилучшей доходностью к погашению/оферте в ближайшие полгода: Алтайэнерго, СМАРТС-2. Облигации с наилучшей доходностью к погашению/оферте в ближайшие полгода-год: МИГ, Мечел-СГ, Парнас, Трансмаш.
Soyuz Bank доходность по Мегафону, как это уже стало при-вычным, ниже рынка (9.46% годовых). По всей видимости, перспективы предстоящих размещений «телекомов» очень даже радужные
Description
Рынок базовых активов Первый из двух ключевых отчетов недели, индекс цен производителей в марте, несмотря на то, что в этом месяцы цены на нефть стремились к своим новым историческим максимумам, оказался ниже ожиданий. Стержневой показатель цен вырос всего на 0.1% против 0.2%, успокаи-вая инвесторов, напуганных тем, что ФРС может начать более агрес-сивное повышение ставок в случае роста инфляционного давления. В итоге доходность 10Y UST продолжила свое снижение, достигая более, чем двухмесячного минимума на отметке 4.19%. Несмотря на то, что доходность этих бумаг еще в конце марта торговалась выше 4.60%, вчерашняя динамика показала, что рынок еще может расти на позитив-ных факторах. Снижение доходности могло бы быть более резким, ак-тивность трейдеров сдерживалась ожиданиями сегодняшнего отчета по потребительским ценам. С технической точки зрения, рынок представ-ляется несколько перекупленным, поэтому влияние негативной инфор-мации сегодня будет намного выше, чем позитивной. Отчет по потре-бительским ценам выходит в 16.30 МСК, ожидания составляют 0.2%. Положительные данные по инфляции в США помогли европейским бондам восстановить утренние потери, вызванные технической пони-жательной коррекцией после бурного роста в понедельник. ИЗ внут-ренних факторов долги еврозоны черпали поддержку за счет более резкого, чем ожидалось снижения доверия в Германии. Доходность 10-ти летних немецких облигаций снизилась до уровня начала февраля. А вот в Великобритании, похоже, инфляция усиливается, что вызывает опасения, что Банк Англии может возобновить повышение ставок в этом году. На наш взгляд, пока это маловероятно, поскольку четкая тенденция роста цен была утрачена и заново еще не сформировалась. Долги развивающихся рынков Ралли базовых активов вместе с восстановлением американского фон-дового рынка привело к бурному росту emerging markets, как мы и ожи-дали. Восстановление возглавили кредиты в категории ВВВ и ВВ, пре-жде всего, Бразилия, Мексика, Россия. Несмотря на сохраняющиеся политические проблемы, к подъему присоединились Эквадора, Венесу-эла, Филиппины. Рост высокодоходных активов опережал подъем гос-облигаций США, что привело к сужению спрэда EMBI+ c 407 б.п. до 398 б.п. Тем не менее, вчерашний рост мы воспринимаем как восстановле-ние после сильного падения, подначенное благоприятными данными по инфляции США. На наш взгляд, ключом к прогнозу динамики рынка на ближайшие две недели станет сегодняшний отчет по потребительской инфляции. Если он также окажется слабым, то тепличные условия EM могут продолжиться на 1-1.5 недели, однако в среднесрочном плане мы ожидаем падение рынков. Негативным сигналом стало учащение публикаций в прессе о том, что крупные хеджевые фонды начинают продавать emerging markets. Вчера представители фонда Cima Asset Management заявили о выходе из латиноамериканских евробондов на фоне опасений роста процентных ставок и негативного политического развития. Вероятно, подобные сообщения будут появляться все чаще. Падение emerging markets будет проходить ступенчато, т.к. потребует-ся некоторое время, прежде чем всем инвесторы поверят, что в бли-жайшие месяцы рынок не вернется к прежним уровням. Рекомендуем продавать, до начала обвала можно попытаться обыграть Турцию. В целом меньшим продажам будут подвержены редкие заемщики с высо-кими рейтингами и кредиты со стратегическим интересом инвесторов. Еврооблигации российских заемщиков Возросшая волатильность приводит не только к глубокому падению, но и резкому восстановлению. Россия в этом отношении – небольшое ис-ключение, сопротивляется падению (Россия’30 не сильно пострадала во время распродаж в пятницу из-за слабых корпоративных отчетов США), но значительно прибавляет во время восстановления рынка. Подобная динамика российских суверенных еврооблигаций показыва-ет, что пока кредит более восприимчив к позитивной информации, что частично объясняется оптимизмом в ожидании досрочной расплаты с Парижским клубом. С конца марта индикативная российская тридцатка установила краткосрочный восходящий тренд, а нынешний уровень всего на 1.5 п.п. отличается от исторического максимума, достигнутого в начале года. Однако мы не думаем, что Россия сможет противостоять общему падению рынка. Что касается наметившейся краткосрочной тенденции роста, уровень поддержки находится на отметке около 104% номинала (сегодня - 105.5% номинала), а следующий уровень сопро-тивления – 106% номинала. На наш взгляд, движение вверх будет ог-раниченным. Это возможно в случае очень благоприятного отчета по потребительской инфляции США, но для нас возможный новый подъем будет, скорее, сигналом к продаже активов. В относительной динамике, бумаги Россия’18 восстановилась, но отставала от тридцатки (обычно в первую очередь на позитиве растут индикативные бумаги, остальные торгуются с лагом). Мы отмечаем, что Россия’18 недооценена к Рос-сии\'30. Признаки замедления инфляции в США заставляют нас также обратить внимание на короткие суверенные бумаги. Восстановление в корпоративном сегменте возглавили бумаги нефте-газового сектора, за ними следовали телекомы. В соответствии с на-шими рекомендациями и ожиданиями, наилучшую динамика показали евробонды МТС’10, выросшие сразу на 4.19 п.п. Теперь они торгуются по рынку, и не будут интересны инвесторам. Поэтому из телекомов снова – Вымпелком’10. Внутренний валютный и денежный рынки Умеренно слабые данные по инфляции цен производителей в США при-вели к очередному ослаблению американской валюты. Вчера доллар торговался возле 1.3000, но во второй половине дня вошел в стадию снижения. В результате, закрывшись на 1.3060. Базовый индекс цен про-изводителей подрос в марте на 0.1% против ожидавшихся 0.2%. Умерен-ная инфляция снижает ожидания инвесторов о смене темпов повышения процентной ставки ФРС. Сегодняшние данные по индексу цен потреби-телей возможно окончательно снимут вопрос о силе инфляционного давления. Участники внутреннего валютного рынка пристально следят за динами-кой на FOREX, вчерашний день стал очередным днем роста курса рубля относительно доллара. Котировки остановились возле 27.75, сегодня с утра укрепившись еще на 3 копейки до 27.72. Рынок федеральных облигаций По долгосрочным выпускам федеральных облигаций котировки остались практически неизменнными, по кратко- и среднесрочным показали раз-нонаправленную динамику. Снижение доходности на рынке базовых ак-тивов, скорее всего, отразится сегодня на рублевых бумагах, поэтому ждем роста цен. Также из событий сегодняшнего дня стоит отметить аук-цион по доразмещению выпуска ОФЗ 25057 на 10 млрд. руб. Это средне-срочный выпуск, поэтому мы считаем, что размещение пройдет близко к рынку. Рынок региональных облигаций На фоне позитивной конъюнктуры валютного и внешнего долгового рын-ка котировки столичных выпусков подросли на средних объемах торгов, рост составил 15-30 б.п. В 5м выпуске Мособласти при прежних высоких объемах сделок наблюдался рост цены на 13 б.п. Мы оставляем реко-мендации по данной бумаге «покупать» с целью снижения доходности на 20 б.п. Высокий спрос также был в облигациях Ленобласти, 3й выпуск подрос на 15 б.п. Сегодня все факторы указывают на перспективу роста котировок. Рынок корпоративных облигаций На вторичном рынке корпоративных облигаций вчера был неинтересный день. Активность операторов была низкой, несколько крупных сделок в РПС сформировали основной объем. «Фишки» практически не измени-лись в цене, разве что по ФСК ЕЭС был приличный спрос (+20 б.п.). Обороты по Нортгазу-Финанс вчера существенно снизились и даже на-блюдался рост цены на 8 «фигур» доходность находится на уровне 46% годовых. Вчера размещался 3й выпуск Мегафона, как и ожидалось спрос на бу-магу был высоким, а доходность установилась, как это уже стало при-вычным, ниже рынка (9.46% годовых). По всей видимости, перспективы предстоящих размещений «телекомов» очень даже радужные.
Renaissance Capital Мы позитивно настроены на рынок российских еврооблигаций.
VTB "Денежный и валютный рынок сегодня" Казначейства ВТБ
- Планомерное истребление быков.
- В РФ: не ждите больших перемен.
Description
- Планомерное истребление быков. Все сделалось нехорошо для доллара. Отступают ожидания большей агрессивности ФРС, которые, справедливости ради, выглядели несколько завышенными. Более того, постепенно на рынок вновь вползают уже подзабытые крамольные разговоры о том, что ФРС, напротив, может сделать паузу, т.к. экономика теряет темпы роста. - В РФ: не ждите больших перемен. Очень нехорошие данные по промышленному производству в марте и в целом за квартал: рост на 4% в марте год к году, 3.9% в 1-ом квартале (что, кстати, подразумевает пересмотр каких-то месячных данных либо в этом году, либо год назад, а то было бы 3.6%). Надежды оптимистов не оправдались. Что это может означать для рынка?
Bank ZENIT Мы полагаем, что основная активность в ближайшие дни будет сосредоточена на первичном рынке – в частности, завтра должно состояться размещение нового выпуска Уралсвязьинформа.
Alfa Bank Результаты аукциона по Мегафону задали ориентиры для последующих размещений «телекомов». Скорее всего, остальные выпуски также будут размещены под доходность в пределах 9,5% годовых.
Description
Прогнозы по рынку: Внешний долг РФ Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация индекса потребительских цен в США и доклада ФРС “Beige Book”. До этого момента на российском внешнедолговом рынке будет преобладать низкая активность. Корпоративные рублевые облигации Результаты аукциона по Мегафону задали ориентиры для последующих размещений «телекомов». Скорее всего, остальные выпуски также будут размещены под доходность в пределах 9,5% годовых на срок 3 года. Новости и ключевые события: Международные ь Публикация индекса потребительских цен в США и доклада ФРС “Beige Book” способно оказать сильное влияние на мировой рынок долга ь Сегодня ЦБ Бразилии примет решение относительно уровня ключевой ставки, ожидается сохранение ставки на текущем уровне 19,25% годовых ь Низкие темы роста “ядра” индекса цен производителей в США оказали поддержку долговому рынку Российские ь Fitch присвоило ЛОКО-банку долгосрочный рейтинг на уровне B–, прогноз стабильный ь Мегафон полностью разместил облигации объемом 3 млрд руб под доходность к погашению 9,46% годовых ь ЗАО \"Новые Черемушки\" начнет 26 апреля размещение 2-го выпуска облигаций объемом 300 млн руб ь «Эталон-ЛенСпецСМУ» предполагает 28 апреля начать размещение облигаций объемом 1 млрд руб
VTB Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций
Bank Trust Газпром не пострадает от проблем Роснефти с кредиторами. Размещение МегаФона не вызвало ажиотажа. Данные по PPI и Home Stars говорят в пользу более плавного повышения FED RATE.
Sberbank CIB Укрепление курса рубля против доллара, скорее всего, создаст предпосылки для роста котировок рублевых облигаций.
Description
Валютные облигации Торги внешними долговыми обязательствами РФ во вторник проходили в оптимистичном ключе. Судя по всему, многие инвесторы сочли весьма привлекательными уровни спрэдов по суверенным бумагам, которые сложились в пятницу и понедельник и активизировали свои покупки. В немалой степени этому способствовало повышение котировок US Treasuries, которые стали расти еще активнее после обнародования инфляционных данных, которые оказались чуть ниже прогнозировавшихся. Вследствие этого цены облигаций на всех развивающихся рынках стали повышаться. При этом спрэд бумаг Россия-30 сократился относительно US Treasuries сократился до 205 б.п. Ближе к вечеру активизировались торги и в секторе корпоративных еврооблигаций. Несмотря на то, что котировки здесь также выросли, многие инвесторы по-прежнему были склонны к продаже «длинных» бумаг, что в значительной степени ограничивало возможности ценового роста. Прогноз Скорее всего сегодня мы станем свидетелями продолжения тенденции к сокращению спрэдов. При этом не исключено, что спрос операторов будет постепенно переключаться в сектор квази-суверенных бумаг. Рублевые облигации На рынке Вчера конъюнктура рынка рублевых облигаций заметно улучшилась, подорожали бумаги практически всех рыночных сегментов. Рост стоимости евро против доллара выше психологически важного уровня в 1.30 и соответствующая динамика курса рубль/доллар США, по всей видимости, заставили операторов рынка оставить на время разочарование относительно ситуации с Нортгазом. Кроме того, трехлетние облигации Мегафона на 3 млрд. рублей были, как ожидалось, размещены с дисконтом по отношению к рынку под доходность 9.46% годовых. При этом, согласно организаторам, спрос на аукционе превысил 7 млрд. рублей. Неудовлетворенный спрос был направлен на вторичный рынок, где инвесторы имели возможность более выгодно купить торгующиеся выпуски телекоммуникационных компаний. Высокий интерес на покупку наблюдался также в облигациях Москвы и Московской области. Прогноз Сегодня мы, вероятно, увидим продолжение покупок внутренних долговых обязательств по итогам вчерашнего аукциона по размещению облигаций Мегафон-3 и укрепления курса рубля против доллара. Сегодняшние выплаты НДС в условиях избытка ликвидности вряд ли повлияют на ход торгов и стоимость межбанковских кредитов.
VTB Ежедневный обзор рынка еврооблигаций:
Рынок UST растет на фоне умеренного Core PPI и не обращая внимание на рост рынка акций. Сегодня погоду будут делать Intel, Yahoo и Ford...
Bank OTKRITIE Ежедневный комментарий по рынку облигаций
Ecopress Еженедельный обзор рынка облигаций РБ
Description
На минувшей неделе банковская система продолжала функционировать в условиях избытка текущей ликвидности. Процентная ставка на однодневные межбанковские кредиты оставалась на уровне 5-7% годовых. Стоимость рублевых ресурсов в секторе коротких сделок РЕПО практически не отличалась от межбанковского рынка и находилась в пределах 4-8% годовых. Естественно, в таких условиях спрос на государственные облигации продолжал превышать их предложение со стороны Минфина. На проведенном во вторник аукционе по размещению 700-го выпуска ГКО инвесторы полностью выкупили выпуск. При этом средневзвешенная доходность выпуска сформировалась на уровне 14,01% годовых, что на 1 процентный пункт ниже, чем по предыдущему 699-му выпуску. В ближайший вторник Минфин снова предложит инвесторам участие в аукционе по реализации 701-го выпуска ГКО со сроком обращения 358 дней. Вполне возможно, что динамика снижения доходности ГКО на первичном рынке сохранится. На прошедшей неделе на рынке облигаций активизировался Нацбанк, предложив инвесторам в среду 152-й выпуск собственных облигаций со сроком обращения 22 дня. При объеме эмиссии выпуска в 30 млрд. BYR в аукционе приняли участие лишь два инвестора. В обращение было введено бумаг только на 100 млн. BYR при спросе около 400 млн. Средневзвешенная доходность 152-го выпуска КО сформировалась на уровне 11,53% годовых. Таким образом, Нацбанк на прошлой неделе начал производить изъятие избыточного объема текущей ликвидности посредством выпуска КО. При этом на текущей неделе попытки реализации собственных бумаг Нацбанк продолжит. Уже на понедельник назначен аукцион по размещению 153-го выпуска КО (срок обращения 28 дней). Видимо, эмитент будет стремиться увеличить объем реализации облигаций на первичном рынке вместе с постепенным снижением доходности. Пока у участников рынка был выбор между ГКО (срок обращения около года) с доходностью 14,01% годовых и КО (срок обращения 22 дня) с доходностью 11,53% годовых. В условиях снижающейся доходности аукционы, которые пройдут на текущей неделе, непременно внесут коррективы в указанное соотношение.
Commerzbank Russian Corporates
Commerzbank EM Benchmarks
Soyuz Bank На этой неделе с учетом поддержки от растущего рынка российских еврооблигаций и установившейся краткосрочной тенденции ослабления доллара мы ожидаем положительную динамику рублевых облигаций
Description
В среднесрочном плане уход от риска сохранится, однако этого будет недостаточно, чтобы предотвратить рост доходности UST, поэтому она продолжит постепенный рост. Даже после слабого показателя инфляции рынок UST сегодня более уязвим перед негативом, поскольку резкого снижения доходности после выхода отчета не последовало Наш долгосрочный прогноз по EM – однозначно падение и расширение спрэдов. При этом некоторые страновые особенности будут либо поддерживать бумаги, либо усиливать падение. Рейтинговые повышения, вероятно, закончились в январе-феврале. Ухудшающаяся конъюнктура на внешних рынках и возросшие политические трения сильно изменили кредитную картину Банк Русский Стандарт через свою дочку разместил евробонды на $300 млн. под 8.125% в рынок. Однако тенденция меняется, компании делают ставку на синдицированное кредитование вместо публичных заимствований Участие в аукционах является очень даже привлекательной стратегией с возможностью получение спекулятивного дохода С момента размещения 5го выпуска облигаций Мособласти было продано уже более 5 млрд. руб., так как часть выпуска купили нерезиденты и стратегические инвесторы, то можно предположить, что данного рода продажи подошли к концу. В связи с этим, мы ожидаем начала роста этой бумаги, примерный потенциал снижения доходности, по нашим оценкам, составляет 20-30 б.п. На этой неделе с учетом поддержки от растущего рынка российских еврооблигаций и установившейся краткосрочной тенденции ослабления доллара и роста рубля мы ожидаем положительной динамики на рынке рублевых облигаций
April 19, 2005
UkrSibbank Еженедельный обзор рынка облигаций Украины за 11-15 апреля 2005 года
Raiffeisen Bank Облигации лидера российской розницы - на твердую "Пятерочку"
Alfa Bank Fixed Income Market Weekly: In light of a likely Paris Club deal at the beginning of May, the recent expansion of Russian Eurobond spreads looks unjustifiably strong
Description
In light of a likely Paris Club deal at the beginning of May, the recent expansion of Russian Eurobond spreads looks unjustifiably strong and will be partially corrected this week. Corporate news and economic indicators will influence the US debt market.
Alfa Bank Non-Government Ruble Bond Market Weekly
Description
Investment Summary 1. Telecoms Increase in liquidity in telecom sector allows to expect that current price distortions will be offset. In particular, UTK-3 with a duration of 0.8 years is now trading at 13.4% p.a. compared to 11.2% p.a. for UTK-3 with a duration of 0.95 years. CentreTelecom-3 offers 12-bpt premium over CentreTelecom-4, which is unjustified given shorter duration. 2. Municipals MosObl-5 remains underpriced relative to MosObl-4 – despite shorter duration (6 months difference) the issue is trading at 8.99% p.a. compared to 8.9% p.a. on MosObl-4. 3. Primary Placements Taking into account current level of rates in telecom sector (particularly for UrSvI and Megafon issues) and high current interest to primary placements, we think that telecoms will be placed at a YTM below 9.6% p.a.
BINBank Fixed Income Daily: Rather many economic figures are due out this week (inflation data today and tomorrow), which may influence investor mood
Description
EXTERNAL DEBT MARKET Considerably wider spreads resulting from selling of high-risk Eurobonds, coupled with US Treasury yield decreases (the 10Y UST was traded at 4.2- 4.25% yesterday), prompted more buying activity in emerging Eurobonds markets. The EMBI+ index increased by 0.26%, while its Russian component added 0.35%. The Russia-30 closed at 104.5% (up 0.375%) yesterday, while its spread narrowed to 216 bp. This morning, the Russia-30 is already up at 104.75-104.87 (although the 10Y UST yield is 2 bp higher to 4.27%), while its spread has narrowed to 209 bp. Rather many economic figures are due out this week (inflation data today and tomorrow), which may influence investor mood. We recommend buying the Russia-30 at a spread over 200 bp. In our opinion, the spread may narrow to 170-180 bp as soon as by mid-May 2005 in case an official agreement between Russia and the Paris Club is achieved, which, from our point of view, is highly probable. Our recommendation remains unchanged: stay long Russian Sovereign Eurobonds. LOCAL DEBT MARKET Trading activity has remained minimal in the ruble debt market, with the main investor interest concentrated in the second tier. In the government bond sector, only the OFZ 46018 traded rather actively yesterday, with its yield unchanged at 8.84% annualized. Other issues were mixed amid sporadic deals. In the Moscow municipal sector, the Moscow-32 and -40 saw several rather sizeable transactions in the negotiated transaction regime, while investor activity was minimal in other issues. Corporates were mixed on low turnover. The exception was the Northgas, down another 16% on turnover of RUB 131 mn. Further collapse of the bonds was prevented by speculative support. It should be noted that the fall of Northgas has not caused frontal selling in the third tier. A new three-year MegaFon issue is to be offered investors in the primary market today, and has good chances to repeat the success of other recent auctions. Ruble liquidity, USD exchange rate and performance of the Eurobond market have been favorable to the primary ruble debt market so far. The issue is likely to be fully placed at no premium to the secondary market.
Raiffeisen Bank Daily Market Monitor: We believe that benchmark dynamics will be the most important factor on Tuesday, when important U.S. economic statistics are scheduled for release
Description
The Rouble bond market saw slight slippage on Monday on the back of low turnover -- demonstrating that market sentiment remains neutral. We believe that positive dynamics on the exchange rate side and low global rates should support the market on Tuesday. However, a significant price increase is unlikely in the secondary market in the coming days. Demand will likely concentrate in the primary market -- at auctions of Megafon-3 (Tuesday) and Uralsviazinform and OFZ (on Wednesday). The Russian Eurobond market saw positive dynamics on Monday, following benchmarks. Trading was very active, with western investors seemingly sticking to the sell side, while Russian banks supported the market. The UST’10 saw yield contraction of 2 bps to 4.25%, reflected in a 4 bps yield contraction to 6.39% for the Russia’30 bond. The sovereign spread widened 1bp, however, to hit 209bps. We believe that benchmark dynamics will be the most important factor on Tuesday, when important U.S. economic statistics are scheduled for release: March PPI (0.6% m-o-m expected) and March housing starts are both due (2090k expected). We believe the PPI figures should be particularly important for the market, as the actual figure should form expectations on global interest rate dynamics.
Soyuz Bank на рынке EM сегодня – восстановление, динамика внутри недели будет зависеть от новых данных, но более вероятно падение
Description
Рынок базовых активов Публикация финансовых отчетов крупных американских корпораций стали основных драйвером динамики базовых активом. Слабые ре-зультаты IBM и GM вызвали опасения по поводу замедления экономи-ческого роста США в пятницу, что усилило спрос на высококачествен-ный долг, т.е. UST. Дополнительную поддержку оказали слабые данные по экономике. В итоге доходность индикативных 10Y UST снизилась до 8-ми недельного максимума вблизи 4.25%. На утренних торгах в поне-дельник мы наблюдали продолжение повышательной динамики рынка, однако к середине дня сила быков стала заметно ослабевать. Причи-ной приостановки стал тот же фондовый рынок – более сильный отчет Bank of America вновь привлек внимание инвесторов к фондовому рын-ку и оттянул часть капитала с долгового сегмента. Доходность UST вы-росла примерно наполовину диапазона своего ралли. Высокая вола-тильность рынка на неделе сохранится, поскольку сегодня выходит ин-декс цен производителей, а завтра – индекс потребительских цен, ко-торые способны оказать на рынок значительное влияние. Психологиче-ское давление на инвесторов вчера оказала представитель ФРС Сюзан Байес, заявив, что инфляция вызывает некоторые опасения, хотя, ве-роятнее всего, умеренный режим повышения ставок будет ее сдержи-вать. В техническом плане считаем, что рынок торгуется дорого, и ожи-даем снижения котировок UST в ближайшие недели. В долгосрочном плане также настроены негативно, поскольку доходность базовых акти-вов должна объективно расти на фоне повышения ставки ФРС. Мы от-мечаем, что в среднем в периоды повышения ставок разница между доходностью 10Y UST и ставкой ФРС составляла 70-80 б.п. Пока у рын-ка есть небольшой буфер, но с повышением ставки он будет стано-виться все меньше. На конец года ожидаем ставку на уровне 4.0-4.25%. Теоретически превышение ставки ФРС над доходностью UST возможно и такие примеры бывали, но только в случае отсутствия инфляционно-го давления и ожиданий прекращения цикла ужесточения денежной политики. Но это не наш случай. Хотим обратить также внимание на то, что справедливой доходностью по 10Y UST считаем сегодня 4.45-4.50%, поэтому рынок будет очень отзывчив на негатив, но мы отмеча-ем, что слабые показатели GM будут оказывать фоновую поддержку долговым рынкам. Как обычно, европейские облигации торговались с лагом к своим аме-риканским аналогам, поэтому в понедельник они отыгрывали пятнич-ный заокеанский рост. Доходность еврозоны находилась вблизи мини-мумов, поскольку турбулентность кредитных и фондовых рынков уси-лила спрос на безопасные активы. Британские активы также двинулись к своим двухмесячным минимумам, перед тем как откатиться, доход-ность 10-ти летних Gilts сократилась на 3.1 б.п. Сегодня внимание ев-ропейских рынков также будет приковано к данным по инфляции США. Долги развивающихся рынков В понедельник по большинству суверенных бумаг (кроме Турции) на-блюдалось некоторое восстановление, лидером которого выступила Бразилия. Однако в терминах доходности еще в пятницу EM утратили позиции, спрэд доходности EMBI+ впервые с ноября 2004 года превы-сил 400 б.п. и закрылся на уровне 408 б.п. В понедельник он сократил-ся лишь на 1 б.п. Таким образом, наша стратегия на продажу спрэда, указанная в марте, оказалась оправданной. На вчерашних торгах в Ла-тинской Америке рынок делали фактически два кредита – Бразилия и Мексика. Эквадор к концу дня также немного восстановился после того, как ЦБ вновь заявил о возможном обмене еврооблигаций 2012 года, но в целом кредит выглядит уязвимым, мы ожидаем новые продажи. Еще на прошлой неделе общая прибыльность вложений в emerging markets с начала года была позитивной и составляла 0.35%, теперь наблюда-ется отрицательная отдача – минус 0.89%. Мы считаем, что слабость сегмента сохранится. Сегодня – восстановление, динамика внутри не-дели будет зависеть от новых данных, но более вероятно падение. Страновые темы остались, но не способны противостоять общей тен-денции ухода инвесторов от риска. Мы прекращаем нашу стратегию на расширение спрэда между Турцией и Филиппинами. Общее негативное отношение к рисковым активам и ожидания роста процентных ставок не позволят Турции демонстрировать опережающую динамику даже на фоне соглашения с МВФ. Впрочем, Филиппины также будут снижаться. Мы считаем крайне неудачной идею выпуска новых глобальных обли-гаций Филиппинами, т.к. налицо угадывается неспособность привлечь необходимые бюджетные средства внутри страны. На наш взгляд, большую устойчивость против падения emerging markets в течение года покажут страны со стратегическим участием инвесторов (Украина, страны второй волны ЕС) и высокорейтинговые кредиты, торгующиеся со стабильными спрэдами к UST и редко выходящие на первичный ры-нок (Чили, Россия). Остальные будут больше подвержены падению вследствие ухода от риска. Еврооблигации российских заемщиков Российские бумаги продолжили торговаться лучше рынка. Помимо об-щей защищенности против бегства от риска, российскому сегменту продолжают оказывать поддержку ожидания досрочной расплаты с Па-рижским клубом, а также заявления Кудрина о том, что Россия в бли-жайшее время не собирается выпускать новые еврооблигации, напро-тив, стратегия правительства состоит в увеличении доли внутренних выпусков. Таким образом, улучшение технических параметров россий-ского долга как нельзя, кстати, для тех инвесторов, которые даже в пе-риод повышения ставок не хотели бы полностью выходить из emerging markets, особенно с инвестиционным рейтингом. Для повышения опти-мизма, можно отметить, что инвестиционный совет Calpers, крупнейше-го американского пенсионного фонда ($186 млрд.), в понедельник ис-ключил Россию (и Китай) из списка развивающихся рынков. Правда, решение фонда – это, скорее, послание правительствам стран углубить экономические реформы. Тем не менее, тенденция в целом положи-тельная. С точки зрения относительной динамики, бумаги Россия’18 торговались хуже других выпусков, поскольку вернувшись к своему справедливому уровню (в сравнении с Россией’30), они откорректиро-вались вниз. В среднесрочном плане мы ожидаем их продвижение. Лучше остальных выглядели бумаги Минфина, показавшие в среднем рост на 1.5 п.п. Вероятно, подъем тут связан с техническим восстанов-лением и изменением акцента правительства в пользу внутреннего долга. Россия продолжит торговаться лучше рынка, привлекательными выглядят бумаги Россия’18, Россия’28 и Минфин’8. Сегодня ожидаем восстановление на утренних торгах, но к середине дня возможен откат в ожидании данных по инфляции США. В корпоративном сегменте особых новостей не было, бумаги показали, скорее, негативную динамику. Больше всего пострадали телекомы, противостоять падению сумели бумаги металлургических компаний. Мы ожидаем, что слабость бумаг сохранится, но стратегически инте-ресны металлургический и телекоммуникационный сектора. Среди те-лекомов в последнее время сильно подешевели МТС’10. Внутренний валютный и денежный рынки По всей видимости пробитие линии восходящего тренда по паре ев-ро/долл была ложной и пока еще крупные участники валютного рынка не определились с дальнейшей динамикой курса доллара. Конец прошлой и начало текущей недели привело к относительно плавному ослаблению американской валюты ниже 1.3000. На этой неделе внимание инвесторов будет обращено на данные по инфляции в США, которые могут быть очень важными в преддверии заседания FOMC ФРС США, назначенного на 3 мая. Пока происходит движение пары внутри канала и преспективы его пробития во многом зависят от выходящей статистики. Делать про-гноз пока рано, так как по нашему мнению, в настоящий момент ожида-ния по доллару и по единой валюте сбалансированы. Сегодня ждем вы-хода индекса цен производителей. Курс рубля к доллару следует вслед за динамикой рынка FOREX, так за два последних дня российская валюта укрепилась более чем на 10 копе-ек. Текущие котировки находятся возле 27.76. Рынок федеральных облигаций На рынке федеральных облигаций наблюдались умеренные покупки по долгосрочным выпускам: ОФЗ 46014 (+3 б.п.), ОФЗ 46017 (+5 б.п.) и ОФЗ 46018 (+2 б.п.), и незначительное снижение цен по средне- и краткосроч-ным выпускам на фоне единичных сделок. Фактором, способствующим росту котировок, является позитивная ценовая динамика на внешнем долговом рынке и укрепление рубля, что позволяет надеяться на про-должение роста цен по госбумагам. Сдерживающим фактором является усиление инфляционного давления. Рынок региональных облигаций В сегменте столичных облигаций конъюнктура была схожей с рынком госбумаг: по дальним выпускам преобладал рост котировок в пределах 5 б.п., по краткосрочным - снижение цен на минимальных объемах. Инве-сторы продолжили покупать облигации Нижегородской области, так 2й выпуск подрос на 7 б.п. Преобладание продаж со стороны участников аукциона по размещению 5го выпуска Мособласти не позволяет ему на-чать рост. Рынок корпоративных облигаций Возможно, инвесторы увлечены продажами облигаций Нортгаза–Финанс, но ликвидных торгов в других бумагах в понедельник не было. Даже оборот по «фишкам» был чрезвычайно низким (136 млн. руб.). А вот выпуск Нортгаза вчера потерял еще больше чем в пятницу (17 про-тив 6 «фигур»), в результате чего его доходность к погашению превы-сила 70% годовых. Давать рекомендации по данной бумаги мы считаем в настоящий момент бессмысленными, так как присутствует полная не-определенность относительно дальнейших вариантов развития событий вокруг компании. «Телкомы» были стабильны в ожидании сегодняшнего размещения Мегафона, а затем и УРСИ. По Мегафону ожидается высо-кий спрос, что позволит эмитенту разместиться «по рынку», то есть по доходности 9.5-9.6% годовых. По-прежнему поддержка рынку рублевых облигаций исходит от продолжающегося укрепления рубля.
minimizeexpand
150 000
issues: local and international bonds
170
countries
+7 812 336 97 21
pro@cbonds.info
150 000
issues: local and international bonds
170
countries
Сbonds is a global Fixed income data platform
+7 812 336 97 21
pro@cbonds.info
Data
  • Descriptive data on bonds
  • Bond Quotes from trading systems and market participants
  • Prospectuses and other issue documents
  • Credit ratings
  • Indices and indicators
  • Market news and analytical research
Analytical instruments
  • Multi-parameter bond database search
  • Bond Maps
  • Market calendar
  • Bond calculator
  • Watchlist and Portfolio management
  • Chart analysis
  • Mobile App and Excel Add-in Tool
Enter or RegisterSubscription/Trial access
×